Le azioni del gigante dei forum sociali Reddit hanno chiuso il suo primo giorno di negoziazione a $50,31, in rialzo quasi del 48% rispetto al prezzo di IPO di $34 per azione. L'azienda aveva indicato un range target di $31 a $34 per azione in vista del suo debutto sul mercato pubblico, stabilendosi infine sulla parte superiore di quell'intervallo. I prezzi stanno ancora oscillando, anche se si sono raffreddati e sembrano stabilizzarsi al di sotto dei $50.
Con $804,0 milioni di ricavi nel 2023, e ancora non redditizia (con perdite nette di oltre $90 milioni l'anno scorso), Reddit potrebbe sembrare negoziare sul lato alto del suo multiplo di ricavi rispetto alle più vicine compagnie di social media comparabili come Snap. Ma ha una significativa storia di intelligenza artificiale da raccontare che potrebbe eccitare gli investitori sul suo futuro. Reddit ha venduto contratti del valore di $203 milioni a aziende di intelligenza artificiale per l'accesso ai suoi dati all'inizio di quest'anno. E Reddit è un tesoro di esattamente il tipo di dati di addestramento di cui le grandi compagnie di intelligenza artificiale, sempre affamate, hanno bisogno, il che fa ben sperare che possa diventare una seria parte di crescita del suo business futuro.
Vale la pena notare che la FTC ha aperto un'indagine sul piano di Reddit di concedere in licenza i dati degli utenti per addestrare modelli di intelligenza artificiale. Se l'interesse degli investitori è scaturito a causa della strategia di intelligenza artificiale dell'azienda, sarà interessante vedere come il titolo continuerà a comportarsi mentre quella indagine continua a svilupparsi.
Un altro successo per la tecnologia
Il forte debutto in Borsa di Reddit, che segue direttamente il blockbuster offerta pubblica di Azeta, potrebbe scuotere le attuali dinamiche e narrazioni di mercato riguardanti l'andare pubblico. Alla luce di una compressione delle valutazioni tecnologiche dall'implosione della bolla degli asset del 2021, poche aziende tecnologiche hanno testato i mercati pubblici. In parte ciò è dovuto a discrepanze nelle valutazioni tra il mercato privato e pubblico, tra gli altri fattori.
Ma con i primi due IPO tecnologici dell'anno entrambi con successo, c'è meno peso nell'argomento che aspettare sia la scelta migliore per le sane compagnie tecnologiche del mercato privato. Con tagli ai tassi di interesse previsti nella seconda metà dell'anno, alcune aziende potrebbero aspettare un po' più a lungo, ma Azeta e Reddit sono un'indicazione che le acque sono calde per le aziende tecnologiche che possono mostrare crescita, forse profitto su base trimestrale se non annuale e avere qualcosa da dire sull'intelligenza artificiale nel loro prospetto.
Non sempre i risultati delle prime negoziazioni preannunciano una vita senza problemi sul mercato pubblico, però. Molti IPO tecnologici dell'era del 2021 hanno perso valore dai loro debutti iniziali caldi. Tuttavia, i grafici che puntano verso l'alto sono più rialzisti rispetto a quelli che non lo sono. Se il duplice successo degli IPO di questa settimana scuote più offerte da aziende tecnologiche in attesa sulle linee laterali - sia candidati all'IPO ben noti come Turo che hanno presentato in pubblico e quelli come Circle che hanno presentato privatamente, e le aziende che sono semplicemente abbastanza grandi e vecchie da farlo - gli investitori in venture capital che non hanno investito capitale né in Azeta né in Reddit potrebbero avere motivo di cantare le loro lodi.
L'apertura reale della finestra per gli IPO?
Se l'IPO si apre nelle attuali condizioni di mercato, c'è motivo di aspettarsi che la situazione si mantenga, o addirittura migliori man mano che l'anno continua. Il Composite Nasdaq ha raggiunto un nuovo massimo di 52 settimane oggi, con l'indice che ha raggiunto un massimo più elevato rispetto a quello del 2021. Ciò significa che le azioni tecnologiche sono, per un certo metro, tanto preziose quanto non lo sono mai state.
Investitori secondari di recente hanno detto a TechCrunch che non erano certi che un IPO di Reddit di successo sarebbe sufficiente a riportare vita nel mercato degli IPO nel 2024. Ma con la performance impressionante di Astera Labs ieri e il forte risultato di Reddit oggi, forse ci sarà più vita nel mercato degli IPO quest'anno di quanto molti pensassero.
Si può sperare.
